Украинцы тратят больше, чем зарабатывают? .. Это очень плохо
Аналитика
23.12.2020 10:47
Укринформ
Сейчас мы активно проедаем накопленное ранее, покупаем импорт, подпитывая чужие экономики. Украина же теряет экономическую перспективу
С начала года в Украине фиксируется существенный прирост денежной массы. "Увеличение обусловлено, в основном, поступлением в экономический оборот средств за счет сокращения накопленных валовых сбережений населения и бизнеса (конвертация наличной валюты в гривню, перетекание теневых доходов в официальный сектор экономики)”, – объясняет председатель Совета Национального банка Богдан Данилишин. Потребительские расходы домохозяйств превышают их текущие доходы, по словам экономиста, уже 6 кварталов подряд (в годовом измерении).
То есть, с лета прошлого года большинству из нас не то что не удается отложить немного с заработков на "черный день", но и приходится потихоньку таскать из-под матрасов, снимать со счетов (у кого как) часть сэкономленного раньше. И поскольку обученные перманентными кризисами и закаленные курсовыми скачками украинцы часто держат "заначки" в евро и долларах, сумма валюты, которую сдаем в "обменники", не первый месяц превышает объемы ее покупки. Что хорошо для «самочувствия» гривни на межбанковском валютном рынке.
Параллельно больше и тех, кто вообще не имея никаких сбережений, прочно сидит на "игле" потребительского кредитования. Как следствие — потребительский спрос, несмотря на карантин, остается высоким. Это хорошо для экономики. Но не очень хорошо для граждан. Да и не всегда хорошо для отечественного бизнеса. Ведь значительная часть наших расходов приходится на импортный товар — одежда, продукты, бытовую технику, гаджеты. А значит — в поддержку чужих экономик.
По нашей же экономике это бьет "другим концом палки": в расчете на легкие заработки от потребительского кредитования и пассивные доходы от приобретения ОВГЗ, банки фактически прекратили кредитовать реальный сектор экономики. Что, в свою очередь, ударяет по нашим перспективах. Ведь сам по себе рост денежной массы — по сути, круговорот "бумажек", которые почти никогда не становятся капиталовложениями и не производят добавленную стоимость, — никакой пользы не принесет. Увы, это таит в себе еще и ряд опасностей. Попробуем разобраться.
Когда-то заработали. В 2020-м – “проели”
Многие соотечественники "проедают" то, что приберегли с "лучших времен"
По состоянию на конец октября денежная масса увеличилась в годовом исчислении на 32% (на 424 млрд грн). Рост в наличном сегменте даже существеннее — 36%. В оборот дополнительно поступило 129 млрд грн. Вроде и немного. Примерно по 3000 гривен на каждого украинца. Но далеко не у каждого эти "лишние" 3000 появились. Более того, многие соотечественники "проедают" то, что приберегли с "лучших времен". И это — одна из причин роста денежной массы. "В результате экономического кризиса население и бизнес вынуждены тратить значительную часть сбережений на покрытие потребительских нужд и поддержания ликвидности", — объясняет Данилишин. К примеру, на наличном рынке население продало валюты на сумму, на $1,3 миллиарда превышающую объемы ее покупки. То есть, на потребительский рынок дополнительно поступили 35 млрд грн из наших сбережений. И это только валюты, проданной по официальным каналам…
В свою очередь, падение производства и рост безработицы ведут к перетеканию средств, полученных в теневом секторе и их расходованию в официальном секторе экономики, что также увеличивает денежную массу. Такая "вынужденная детенизация" — вроде бы и позитив. Если бы она не была следствием первых двух явлений: производственного угасания и ухудшения ситуации на рынке труда.
На увеличение денежной массы повлияло и положительное значение текущего счета платежного баланса. Превышение объемов средств, поступающих в страну, над суммами, из которой выводятся вследствие торговых и банковских операций, достигло 110 млрд грн в год (в эквиваленте). Девальвация гривни "принесла" еще 55 млрд (благодаря повышению обменного курса иностранных валют).
Андрей Кривонос
“Сама по себе денежная масса не является фактором, который бы объективно характеризовал ситуацию в национальной экономике, — считает президент Гуманитарного центра Андрей Кривонос. — Этот показатель тесно связан с факторами бюджета, ОВГЗ, золотовалютных резервов. Они указывают на противоположные вещи. Ведь, оценивая рост денежной массы при увеличении резервов НБУ, гипотетически можно сделать вывод о существенном экономическом росте. На самом деле мы понимаем, что это не так. Экономика еще не скоро достигнет докризисных показателей. Увеличение же денежной массы, по-моему, свидетельствует не о том, что деньги активно тратятся, а лишь быстрее оборачиваются". Это, собственно, и подтверждает выводы о том, что речь идет не о чрезмерной эмиссии, а о возвращении в оборот сэкономленного ресурса, который пока лежал "мертвым грузом" на счетах или наличными.
По словам Богдана Данилишина, подобные процессы происходят и в других странах. Однако, у нас процесс хаотичен, он не приносит никаких позитивов для экономики. Потому что если наши западные соседи используют дополнительный ресурс, появившийся вследствие подобных изменений или даже путем эмиссии для "разогрева" экономики и подготовки почвы для ее посткоронавирусного восстановления, у нас "большая часть прироста денежной массы после попадания в банковскую систему или замораживается там, или возвращается в экономику по непомерно высоким процентным ставками, в несколько раз превышающим темпы инфляции", — констатирует глава Совета Нацбанка.
В отличие от украинцев, чехи, поляки, немцы еще и умудряются в такое непростое время экономить средства для своих домохозяйств. В I полугодии на фоне антикризисных мер норма сбережений населения в ЕС резко повысилась — до 20%. В частности, в Чехии — до 16%, в Германии — до 24%. Украинские же домохозяйства за этот период потратили 20 миллиардов гривень сверх текущих доходов — то есть, распрощались с частью сбережений. По словам Данилишина, такого не было в экономике Украины за всю историю независимости! Понятно, что в период коронавирусных ограничений особо не сэкономишь. А кто-то, вероятно, и не хочет делать это. Но если второе — это личное дело каждого, то повлиять на первое — задача государства, правительства, НБУ и других "заинтересованных" органов.
Как, привыкая жить в долг, украинцы и себе вредят, и экономику обескровливают
Даже в предыдущие, более надежные в финансовом плане, годы объемы потребительского кредитования в нашей стране постоянно росли. Данных за 2020 год еще нет. Но вряд ли в кризисный период ситуация существенно изменилась. Хотя жить в долг привыкли не только украинцы. И по большому счету, в этом нет ничего плохого. Ведь такой подход позволяет семьям обеспечивать комфортное существование уже сейчас, не дожидаясь "прекрасного завтра". "Классическим" при этом считается опыт США. Чуть ли не каждому школьнику известно: большинство американских семей десятилетиями выплачивают кредиты — за жилье, автомобиль, учебу. Но …
Илья Несходовский
“В США наряду с ипотечным и потребительским ссудам активно кредитуют еще и бизнес. И именно на этом банковские структуры зарабатывают львиную долю своих доходов, — говорит в комментарии Укринформу директор Института социально-экономической трансформации Илья Несходовский. — Соответственно, производится больше именно американской продукции, которую потом покупают граждане. При этом банки делают ставку на ускорение оборота кредитных средств, а не на попытки "выжать все соки" из заемщика».
У нас же большинство продукции, которую население покупает на заемные средства, — потребительские товары, завозимые из-за рубежа. То есть, опосредованно через кредиты наши банки стимулируют иностранных производителей и отечественных импортеров. Частично это способствует пополнению государственной казны. А также приносит прибыль самим банковским учреждениям. И объемы уплаченных ими налогов растут. Но уровень "отдачи" средств, которые тратятся на потребительское кредитование, не идет ни в какое сравнение с эффектом от дополнительного финансирования реального сектора экономики. Поэтому задача правительства, НБУ, всей банковской системы страны — поиск возможностей для обеспечения дешевого кредитования корпоративного сектора, — отмечают эксперты.
Однако украинские банки на такой вид заработка обращают внимание редко. Ведь "нагонять" процентную ставку по потребительским кредитам куда выгоднее. Банки рассчитывают, что даже при возникновении проблем с возвратом части занятого, высокая доходность потребительского кредитования позволит компенсировать риски.
Добавляют проблем многочисленные микрофинансовые организации — так называемые "быстрые займы". "Как известно, небанковский финансовый сектор недавно перешел под регулирование Национального банка. И пока НБУ только учится работать с большим кругом небанковских учреждений, которые гипотетически должны активизировать кредитование промышленности, — говорит в комментарии Укринформу экономист Андрей Кривонос. — Но пока те, наоборот, наращивают кредитование физлиц. И сейчас видим, как микрофинансовые организации занимают гражданам под 620-730% годовых. Вместо того, чтобы получать "спокойные" проценты (10-15-20) в отраслях реальной экономики. Возможность быстрого спекулятивного заработка привлекает и часть банков, которые охотно кредитуют такие микрофинансовые организации».
Еще одна "тема" — "пассивный" заработок банкиров на приобретении ОВГЗ и сертификатов НБУ. Здесь вообще все просто. Даже искать где-то деньги не приобретение ценных бумаг не надо. Поскольку государство заинтересовано в постоянных займах сотен миллиардов гривень для погашения бюджетного дефицита, НБУ сам предлагает (прежде всего государственным банкам) средства в виде целевого рефинансирования — с условием, что те будут покупать на них ОВГЗ. При этом рефинанс предоставляют под 6% годовых (текущий уровень учетной ставки НБУ), а доходность украинских ценных бумаг — 10-12%, как на последнем аукционе, устроенном Минфином в минувший вторник. Банкирам же, по сути, и делать ничего не надо, чтобы за несколько месяцев или лет дополнительно получить «свои» 4-6%.
Без изменения такой "философии" рассчитывать на быстрое экономическое восстановление Украине не приходится, — предупреждают эксперты.
Есть ли шанс превратить экономические проблемы в преимущества
Богдан Данилишин
Речь идет крайней мере о нескольких глобальных "бедах". "Такая ситуация не только подрывает процесс дальнейшего экономического воспроизводства (ввиду сокращения объемов сбережений), но и грозит расширением разрыва в уровне жизни между Украиной и другими странами мира, где сбережения хранятся (и даже накапливаются)", — отмечает Богдан Данилишин.
Председатель Совета НБУ называет при этом ряд имеющихся и вполне вероятных рисков:
"Результатом этих процессов станет консервация бедности и отсталости украинской экономики на долгие годы", — делает неутешительный вывод Богдан Данилишин. Чтобы предотвратить такие сценарии, экономист считает необходимым перенаправить часть ресурса с потребительского рынка в производственную сферу. Для этого НБУ нужно воспользоваться механизмом целевых монетарных стимулов (программ целевого рефинансирования банковских кредитов, выкупа ОВГЗ на вторичном рынке и т.д.), что позволит направить потоки увеличенной денежной массы в продуктивное русло.
Иначе "процесс роста денежной массы будет происходить хаотично и безрезультатно — сбережения будут сокращаться, объемы кредитов не будут увеличиваться…". То есть государство не получит благодаря обороту "дополнительных" денег никакой выгоды в виде налогов и сборов. А отсюда — и один из главных выводов, сделанных Данилишиным: "Развитие экономических процессов за счет "проедания" национальных сбережений (которые и до этого были незначительными) — деструктивный путь, консервирующий бедность на долгие годы, не позволяя надеяться на технологическую модернизацию и экономическое возрождение".
В целом же, по словам президента Гуманитарного центра Андрея Кривоноса, сказывается отсутствие целостной стратегии экономического развития и поддержки бизнеса. "Стране следует вернуться к терминологической дискуссии: "приоритетные отрасли экономики", "поддержка "прорывных" отраслей". И срочно принимать конкретные решения, проекты и программы", — заключает господин Кривонос.
Владислав Обух, Киев
По материалам: Укринформ
