Украинцы тратят больше, чем зарабатывают? .. Это очень плохо

Аналитика

23.12.2020 10:47

Укринформ

Сейчас мы активно проедаем накопленное ранее, покупаем импорт, подпитывая чужие экономики. Украина же теряет экономическую перспективу

С начала года в Украине фиксируется существенный прирост денежной массы. "Увеличение обусловлено, в основном, поступлением в экономический оборот средств за счет сокращения накопленных валовых сбережений населения и бизнеса (конвертация наличной валюты в гривню, перетекание теневых доходов в официальный сектор экономики)”, – объясняет председатель Совета Национального банка Богдан Данилишин. Потребительские расходы домохозяйств превышают их текущие доходы, по словам экономиста, уже 6 кварталов подряд (в годовом измерении).

То есть, с лета прошлого года большинству из нас не то что не удается отложить немного с заработков на "черный день", но и приходится потихоньку таскать из-под матрасов, снимать со счетов (у кого как) часть сэкономленного раньше. И поскольку обученные перманентными кризисами и закаленные курсовыми скачками украинцы часто держат "заначки" в евро и долларах, сумма валюты, которую сдаем в "обменники", не первый месяц превышает объемы ее покупки. Что хорошо для «самочувствия» гривни на межбанковском валютном рынке.

Параллельно больше и тех, кто вообще не имея никаких сбережений, прочно сидит на "игле" потребительского кредитования. Как следствие — потребительский спрос, несмотря на карантин, остается высоким. Это хорошо для экономики. Но не очень хорошо для граждан. Да и не всегда хорошо для отечественного бизнеса. Ведь значительная часть наших расходов приходится на импортный товар — одежда, продукты, бытовую технику, гаджеты. А значит — в поддержку чужих экономик.

По нашей же экономике это бьет "другим концом палки": в расчете на легкие заработки от потребительского кредитования и пассивные доходы от приобретения ОВГЗ, банки фактически прекратили кредитовать реальный сектор экономики. Что, в свою очередь, ударяет по нашим перспективах. Ведь сам по себе рост денежной массы — по сути, круговорот "бумажек", которые почти никогда не становятся капиталовложениями и не производят добавленную стоимость, — никакой пользы не принесет. Увы, это таит в себе еще и ряд опасностей. Попробуем разобраться.

Когда-то заработали. В 2020-м – “проели”

Украинцы тратят больше, чем зарабатывают? .. Это очень плохо
Многие соотечественники "проедают" то, что приберегли с "лучших времен"

По состоянию на конец октября денежная масса увеличилась в годовом исчислении на 32% (на 424 млрд грн). Рост в наличном сегменте даже существеннее — 36%. В оборот дополнительно поступило 129 млрд грн. Вроде и немного. Примерно по 3000 гривен на каждого украинца. Но далеко не у каждого эти "лишние" 3000 появились. Более того, многие соотечественники "проедают" то, что приберегли с "лучших времен". И это — одна из причин роста денежной массы. "В результате экономического кризиса население и бизнес вынуждены тратить значительную часть сбережений на покрытие потребительских нужд и поддержания ликвидности", — объясняет Данилишин. К примеру, на наличном рынке население продало валюты на сумму, на $1,3 миллиарда превышающую объемы ее покупки. То есть, на потребительский рынок дополнительно поступили 35 млрд грн из наших сбережений. И это только валюты, проданной по официальным каналам…

По теме:  США будут поддерживать Украину, несмотря на скандал - Помпео

В свою очередь, падение производства и рост безработицы ведут к перетеканию средств, полученных в теневом секторе и их расходованию в официальном секторе экономики, что также увеличивает денежную массу. Такая "вынужденная детенизация" — вроде бы и позитив. Если бы она не была следствием первых двух явлений: производственного угасания и ухудшения ситуации на рынке труда.

На увеличение денежной массы повлияло и положительное значение текущего счета платежного баланса. Превышение объемов средств, поступающих в страну, над суммами, из которой выводятся вследствие торговых и банковских операций, достигло 110 млрд грн в год (в эквиваленте). Девальвация гривни "принесла" еще 55 млрд (благодаря повышению обменного курса иностранных валют).

Украинцы тратят больше, чем зарабатывают? .. Это очень плохо

Андрей Кривонос

“Сама по себе денежная масса не является фактором, который бы объективно характеризовал ситуацию в национальной экономике, — считает президент Гуманитарного центра Андрей Кривонос. — Этот показатель тесно связан с факторами бюджета, ОВГЗ, золотовалютных резервов. Они указывают на противоположные вещи. Ведь, оценивая рост денежной массы при увеличении резервов НБУ, гипотетически можно сделать вывод о существенном экономическом росте. На самом деле мы понимаем, что это не так. Экономика еще не скоро достигнет докризисных показателей. Увеличение же денежной массы, по-моему, свидетельствует не о том, что деньги активно тратятся, а лишь быстрее оборачиваются". Это, собственно, и подтверждает выводы о том, что речь идет не о чрезмерной эмиссии, а о возвращении в оборот сэкономленного ресурса, который пока лежал "мертвым грузом" на счетах или наличными.

По словам Богдана Данилишина, подобные процессы происходят и в других странах. Однако, у нас процесс хаотичен, он не приносит никаких позитивов для экономики. Потому что если наши западные соседи используют дополнительный ресурс, появившийся вследствие подобных изменений или даже путем эмиссии для "разогрева" экономики и подготовки почвы для ее посткоронавирусного восстановления, у нас "большая часть прироста денежной массы после попадания в банковскую систему или замораживается там, или возвращается в экономику по непомерно высоким процентным ставками, в несколько раз превышающим темпы инфляции", — констатирует глава Совета Нацбанка.

В отличие от украинцев, чехи, поляки, немцы еще и умудряются в такое непростое время экономить средства для своих домохозяйств. В I полугодии на фоне антикризисных мер норма сбережений населения в ЕС резко повысилась — до 20%. В частности, в Чехии — до 16%, в Германии — до 24%. Украинские же домохозяйства за этот период потратили 20 миллиардов гривень сверх текущих доходов — то есть, распрощались с частью сбережений. По словам Данилишина, такого не было в экономике Украины за всю историю независимости! Понятно, что в период коронавирусных ограничений особо не сэкономишь. А кто-то, вероятно, и не хочет делать это. Но если второе — это личное дело каждого, то повлиять на первое — задача государства, правительства, НБУ и других "заинтересованных" органов.

По теме:  В Украине замедлился рост ВВП — Госстат

Как, привыкая жить в долг, украинцы и себе вредят, и экономику обескровливают

Даже в предыдущие, более надежные в финансовом плане, годы объемы потребительского кредитования в нашей стране постоянно росли. Данных за 2020 год еще нет. Но вряд ли в кризисный период ситуация существенно изменилась. Хотя жить в долг привыкли не только украинцы. И по большому счету, в этом нет ничего плохого. Ведь такой подход позволяет семьям обеспечивать комфортное существование уже сейчас, не дожидаясь "прекрасного завтра". "Классическим" при этом считается опыт США. Чуть ли не каждому школьнику известно: большинство американских семей десятилетиями выплачивают кредиты — за жилье, автомобиль, учебу. Но …

Украинцы тратят больше, чем зарабатывают? .. Это очень плохо
Илья Несходовский

“В США наряду с ипотечным и потребительским ссудам активно кредитуют еще и бизнес. И именно на этом банковские структуры зарабатывают львиную долю своих доходов, — говорит в комментарии Укринформу директор Института социально-экономической трансформации Илья Несходовский. — Соответственно, производится больше именно американской продукции, которую потом покупают граждане. При этом банки делают ставку на ускорение оборота кредитных средств, а не на попытки "выжать все соки" из заемщика».

У нас же большинство продукции, которую население покупает на заемные средства, — потребительские товары, завозимые из-за рубежа. То есть, опосредованно через кредиты наши банки стимулируют иностранных производителей и отечественных импортеров. Частично это способствует пополнению государственной казны. А также приносит прибыль самим банковским учреждениям. И объемы уплаченных ими налогов растут. Но уровень "отдачи" средств, которые тратятся на потребительское кредитование, не идет ни в какое сравнение с эффектом от дополнительного финансирования реального сектора экономики. Поэтому задача правительства, НБУ, всей банковской системы страны — поиск возможностей для обеспечения дешевого кредитования корпоративного сектора, — отмечают эксперты.

Однако украинские банки на такой вид заработка обращают внимание редко. Ведь "нагонять" процентную ставку по потребительским кредитам куда выгоднее. Банки рассчитывают, что даже при возникновении проблем с возвратом части занятого, высокая доходность потребительского кредитования позволит компенсировать риски.

Добавляют проблем многочисленные микрофинансовые организации — так называемые "быстрые займы". "Как известно, небанковский финансовый сектор недавно перешел под регулирование Национального банка. И пока НБУ только учится работать с большим кругом небанковских учреждений, которые гипотетически должны активизировать кредитование промышленности, — говорит в комментарии Укринформу экономист Андрей Кривонос. — Но пока те, наоборот, наращивают кредитование физлиц. И сейчас видим, как микрофинансовые организации занимают гражданам под 620-730% годовых. Вместо того, чтобы получать "спокойные" проценты (10-15-20) в отраслях реальной экономики. Возможность быстрого спекулятивного заработка привлекает и часть банков, которые охотно кредитуют такие микрофинансовые организации».

Еще одна "тема" — "пассивный" заработок банкиров на приобретении ОВГЗ и сертификатов НБУ. Здесь вообще все просто. Даже искать где-то деньги не приобретение ценных бумаг не надо. Поскольку государство заинтересовано в постоянных займах сотен миллиардов гривень для погашения бюджетного дефицита, НБУ сам предлагает (прежде всего государственным банкам) средства в виде целевого рефинансирования — с условием, что те будут покупать на них ОВГЗ. При этом рефинанс предоставляют под 6% годовых (текущий уровень учетной ставки НБУ), а доходность украинских ценных бумаг — 10-12%, как на последнем аукционе, устроенном Минфином в минувший вторник. Банкирам же, по сути, и делать ничего не надо, чтобы за несколько месяцев или лет дополнительно получить «свои» 4-6%.

По теме:  В Украине резко "упало" количество тестирований на COVID-19

Без изменения такой "философии" рассчитывать на быстрое экономическое восстановление Украине не приходится, — предупреждают эксперты.

Есть ли шанс превратить экономические проблемы в преимущества 

Украинцы тратят больше, чем зарабатывают? .. Это очень плохо
Богдан Данилишин

Речь идет крайней мере о нескольких глобальных "бедах". "Такая ситуация не только подрывает процесс дальнейшего экономического воспроизводства (ввиду сокращения объемов сбережений), но и грозит расширением разрыва в уровне жизни между Украиной и другими странами мира, где сбережения хранятся (и даже накапливаются)", — отмечает Богдан Данилишин.

Председатель Совета НБУ называет при этом ряд имеющихся и вполне вероятных рисков:

  • критической потере ликвидности, грозящей закрытием производств и сокращением рабочих мест;
  • сохранении высоких процентных ставок в условиях низкой инфляции и критически низкого спроса приведет к затягиванию бизнеса и государства в ловушку;
  • дестабилизации финансов реального сектора и государства, усиливющей риски финансовой нестабильности в экономике;
  • новых структурных проблемах экономики, способных создавать новые импульсы для инфляции со стороны совокупного предложения, которые НБУ не в состоянии будет контролировать стандартными инструментами инфляционного таргетирования.
  • "Результатом этих процессов станет консервация бедности и отсталости украинской экономики на долгие годы", — делает неутешительный вывод Богдан Данилишин. Чтобы предотвратить такие сценарии, экономист считает необходимым перенаправить часть ресурса с потребительского рынка в производственную сферу. Для этого НБУ нужно воспользоваться механизмом целевых монетарных стимулов (программ целевого рефинансирования банковских кредитов, выкупа ОВГЗ на вторичном рынке и т.д.), что позволит направить потоки увеличенной денежной массы в продуктивное русло.

    Иначе "процесс роста денежной массы будет происходить хаотично и безрезультатно — сбережения будут сокращаться, объемы кредитов не будут увеличиваться…". То есть государство не получит благодаря обороту "дополнительных" денег никакой выгоды в виде налогов и сборов. А отсюда — и один из главных выводов, сделанных Данилишиным: "Развитие экономических процессов за счет "проедания" национальных сбережений (которые и до этого были незначительными) — деструктивный путь, консервирующий бедность на долгие годы, не позволяя надеяться на технологическую модернизацию и экономическое возрождение".

    В целом же, по словам президента Гуманитарного центра Андрея Кривоноса, сказывается отсутствие целостной стратегии экономического развития и поддержки бизнеса. "Стране следует вернуться к терминологической дискуссии: "приоритетные отрасли экономики", "поддержка "прорывных" отраслей". И срочно принимать конкретные решения, проекты и программы", — заключает господин Кривонос.

    Владислав Обух, Киев

    По материалам: Укринформ

    • 3
    •  
    •  
    •  
    •  
    •