Гривня “отжалась-упала”. Временно или навсегда?

Аналитика

03.10.2019 19:27

Укринформ

Большинство экспертов считают нынешние проблемы национальной валюты "сезонными". Хотя "доллара по 24" в ближайшее время уже не будет

Украинский национальной валюте, довольно долго удивлявшей нас стремительным ростом, так и не удалось покорить очередной психологический рубеж, преодолев курсовую отметку в 24 грн за 1 доллар. Начало октября ознаменовалось противоположным трендом: гривня, прежде занимавшая второе место в мире по темпам ревальвации, уступая лишь турецкой лире, на этой неделе стала существенно терять в цене. На межбанке, в официальных "обменниках", а больше всего — на "черном рынке", где спекулянты традиционно провоцируют рост панических настроений и, соответственно, искусственно завышают спрос на доллары и евро. Из-за таких "игр" разница между официальным, коммерческим и спекулятивным курсами, которая в последнее время была почти незаметной, значительно увеличилось. К примеру, если на начало торгов в четверг на межбанковском рынке установились такие цены: доллар — 24,88 при покупке и 24,9 — при продаже, евро — 27,28-27,3, то на "черном" рынке доллары продавали в среднем по 25,5 (где-то на указателях появилась даже цифра 26), евро — по 27,9 грн. А в среду разница была еще более ощутимой.

Впрочем, похоже, что после трех дней возмущения в четверг в середине дня ситуация начала успокаиваться: гривня несколько укрепилась — как на межбанке (в среднем на 10 копеек — 24,82-24,85), так и в "обменниках", где за доллар просили на 40-60 копеек меньше (средний показатель 25,15). В конце же торгов на межбанковском рынке установились такие цены: 24,57-24,62 за доллар, 26,93-26,98 за евро. Эксперты объясняют это, в частности, возвращением на рынок экспортеров, которые в последние дни придерживали валюту, а также подготовкой Минфином очередного аукциона по продаже ОВГЗ. В следующий вторник на продажу выставят долговременные (7-летние) украинские ценные бумаги, которые, ввиду высокой доходности, пользуются большим спросом. Поэтому потенциальные покупатели облигаций с сегодняшнего дня начали запасаться гривней для участия в предстоящих торгах. Впрочем, для того, чтобы сдержать падение национальной валюты, этих факторов может оказаться недостаточно. В чем мы, собственно, и убедились в последние дни.

По теме:  Укрзализныця планирует "вдохнуть жизнь" в полсотни маленьких станций

Падение гривны. Кто дал "подножку" национальной валюте?

В НБУ нынешнюю ситуацию объяснили, прежде всего, субъективным влиянием уже упомянутых психологических факторов. И сообщили, что для минимизации временных колебаний курса с начала недели потратили более $200 миллионов, напомнив при этом, что объема международных резервов, который в последние месяцы колеблется в пределах $21-22 млрд, достаточно для сглаживания колебаний. Тем более, что с начала года регулятор закупил почти $3,7 миллиарда ($930 миллионов — в сентябре).

А вот эксперты говорят и об объективных факторах, которые вызвали "откат" гривни. Точнее, о прекращении или снижении влияния положительных факторов, которые на протяжении нескольких месяцев "стимулировали" нашу национальную валюту.

Гривня “отжалась-упала”. Временно или навсегда?
Сергей Фурса

"С начала года Украине благоприятствовала мировая конъюнктура. Цены на наш экспорт были высокими, стоимость импорта — снижалась, – объясняет инвестиционный банкир Сергей Фурса. – Это "приятно" для национальной валюты. Плюс фактор иностранного капитала на внутреннем долговом рынке. С начала года в страну от продажи ценных бумаг зашло более $4 миллиардов. В частности, в ходе последнего сентябрьского аукциона по размещению ОВГЗ Министерство финансов предложило 5-летние облигации и неожиданно столкнулось с суперспросом. В итоге, иностранцы купили бумаг более чем на $500 миллионов. Но потом Минфин объявил, что прекращает эмиссию этого вида ЦБ. А это значит, что влияние нерезидентов на валютный рынок в дальнейшем будет минимальным".

Соглашаются с этим и другие эксперты. Объемы эмиссии ценных бумаг и действительно, очевидно, существенно сократятся, ведь Минфин и так перевыполнил план нынешних займов. Как пример — аукцион по продаже ОВГЗ, состоявшийся 1 октября. Министерство финансов тогда привлекло в бюджет лишь чуть более 77 миллионов гривень — в 170 (!) раз меньше, чем неделей раньше. И это не могло не сказаться на межбанке. Ведь при незначительных объемах выпуска украинских ценных бумаг нерезидентам уже нет необходимости сбывать валюту. Поэтому ее предложение существенно сокращается.

По теме:  Цены на продукты в Украине взлетели в два раза

Кроме того, рынок, по мнению Сергея Фурсы, отреагировал на ряд резонансных событий, произошедших в последнее время в Украине. "Сначала дом Гонтаревой сожгли неизвестные поклонники одного известного человека. Потом оказалось, что Украина может пойти на компромисс с Коломойским. И инвесторы испугались. Отъезд же миссии МВФ без заключения (предварительных) договоренностей тоже их не обрадовал. Может, не испугал, но заставил насторожится. А потом еще и Данилюк — человек, благодаря которому инвесторы восприняли победу Зеленского положительно еще в апреле, — подал в отставку и связал ее с влиянием Коломойского. Целый набор неприятных новостей в сжатые сроки. Поэтому многие решили, что было бы неплохо зафиксировать прибыль после длительного периода роста", — объясняет аналитик, упоминая среди негативных факторов и ситуацию вокруг так называемой "формулы Штайнмайера". Все это и взбудоражило рынок. Поскольку резко вырос спрос на валюту и со стороны иностранных владельцев наших ОВГЗ, и отечественного бизнеса, и населения.

С определяющим влиянием этих "информационно-психологических" факторов на ситуацию на валютном рынке, согласен экономист Алексей Кущ.

Гривня “отжалась-упала”. Временно или навсегда?
Алексей Кущ

Одним из основных катализаторов возмущения он считает неопределенность ситуации вокруг "Приватбанка". "Дело Привата — один из самых опасных и непредсказуемых факторов формирования отечественной экономики и, соответственно, курса валют. В банке хранится более 200 миллиардов гривень клиентов — и физических, и юридических лиц. К активам Привата относятся средства государства, переданные при национализации. Поэтому любая дестабилизация финансовой системы, которая может привести к массовому выводу средств из Привата, повлечет колоссальный кризис в сегменте государственных банков", — считает эксперт.

Проблемы позади или только начинаются?

По прогнозам аналитиков сайта Минфин, дальнейшая судьба гривни сейчас полностью зависит от поведения НБУ и крупных продавцов валюты среди экспортеров.

Среди положительных факторов, которые, может, и не вернут межбанк к котировкам, приближенным к 24 гривням за доллар, но замедлят девальвацию гривны, эксперты называют сохранение профицита платежного баланса, который превышает $2 миллиардов. То есть, страна с начала года потратила гораздо меньше валюты на приобретение импортных товаров, чем получила от экспорта. И положительная экспортная динамика в ближайшие месяцы, очевидно, сохранится. В частности, за счет высоких темпов аграрного экспорта. Пока, несмотря на пессимистические прогнозы, интерес иностранных инвесторов к украинским ОВГЗ также не снижается. Хотя соответствующие риски действительно существуют. В частности, и потому, что при падении гривни такие вложения становятся рискованными (по крайней мере, не столь привлекательными, как в условиях ревальвации). Среди других негативных факторов, которые могут и в дальнейшем давить на гривню — сокращение объемов переводов от трудовых мигрантов и традиционное для середины и конца осени сезонное усиление активности импортеров.

По теме:  Нафтогаз повысил цену на газ для населения

Прогнозы курсовой динамики — самые разнообразные: от сохранения коридора в 24-25 гривень за доллар до "доллара по 30 и выше". К примеру, международное кредитное агентство Standard & Poor's Global Ratings несколько дней назад улучшило долгосрочные суверенные рейтинги Украины, прогноз курса гривни к доллару и прогноз роста ВВП. Аналитики считают реальным такой курсовой сценарий:

  • — 2019 год – 27 гривень за доллар,
  • — 2020-й – 27,50,
  • — 2021-й – 28,
  • — 2022-й – 28,50 гривень за доллар.

Прогнозы аналитиков американского банка JP Morgan не столь позитивны. По их расчетам, в IV квартале т.г. наша национальная валюта может девальвировать до отметки 28 гривень за доллар. Объясняют это, в частности, очередным пиком выплат по внешним займам и ростом объемов импорта на фоне ухудшения ценовой конъюнктуры для экспортеров.

Такие же котировки прогнозируют и в Международном валютном фонде. Там считают, что уже в 2020 году курс «зеленого» составит 30 гривень. А вот отечественный бизнес считает вполне реалистичным курс, который лег в основу проекту Государственного бюджета-2020 (28,2 гривни за 1 доллар к концу следующего года). Об этом говорится в исследовании Европейской бизнес-ассоциации "Глобальный обзор экономики".

Владислав Обух, Киев

По материалам: Укринформ

  • 1
  •  
  •  
  •  
  •  
  •